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“地产老炮”回马枪?首只泛地产投资基金成立上证基金指数收跌0.
2017-11-03 19:46

各位领导、各位专家、各位来宾:

在指引起草说明中,监管层表示,当前推出“养老型”基金对于公募基金行业服务个人投资者养老投资,推进养老金市场化改革,助力第三支柱养老体系建设,促进公募基金行业健康长远发展,具有非常重要的积极意义和必要性。

“前三季度A股主要宽基指数表现为:上证50指数>中小板指数 >沪深300指数>中证500指数 >创业板指数。”摩根士丹利华鑫基金表示,从上半年“漂亮50”表现亮眼,到下半年中小板指数迎头赶上、并驾齐驱,A股市场投资风格悄然生变。继业绩稳定、回报持续的大盘蓝筹股之后,具备良好发展前景的优质成长股也开始进入价值投资者的视野。

⊙记者王炯业○编辑长弓

博时等10家基金公司

156只QDII基金获正收益

事实果真如此吗?

应尤佳

64   华商新锐产业混合   -54.09   1.1890   41.41  

另外,21世纪经济报道的记者也对比了2016年以来每个季度社保基金持股市值较大的前十家上市公司,相关公司与2017年第一季度的重合度很高。

对此,一位不愿具名的北京基金分析师表示,实际上,2016年部分基金依然存在净值失真的现象,由于熔断后基金遭遇大额赎回,赎回费计入基金资产为基金带来了正收益。

中证指数有限公司总经理马志刚在论坛上说,今年以来,指数产品发行数量虽然快速增加,但在公募基金规模中占比仍较低。未来随着FOF运作指引的落地、机构投资者队伍的壮大等,指数化投资将面临新的发展机遇。

从基金重仓的金融行业股看,相较于全部A股自由流通市值的行业占比,证券、银行仍低配3.7个、2.9个百分点,而保险超配1.5个百分点。二季度,基金对中国平安、中国太保、新华保险均有增持。持股数量和持股市值上,中国平安均为基金第一大重仓股。

国资委主任肖亚庆表示,推动设立中央企业国创投资引导基金,是国资委和中央企业贯彻落实新发展理念,加快实施创新驱动发展战略,培育发展新兴产业,全面推进双创工作,同时也是国资委深化改革,向以管资本为主推进职能转变的重要举措。

交易的LOF基金中,66只上涨,99只下跌。中国互联领涨,涨幅达3.11%,中银300E、国金鑫新涨幅领先;天治核心领跌,跌幅达3.43%,国安双力、证券分级等跌幅领先。

景顺长城旗下量化基金逆市突围,得益于其开放的量化框架,景顺长城量化及ETF投资部投资总监黎海威对中国证券报记者表示,没有一个风格能够永远赚钱。市场会给量化投资者提出各种挑战,如果想获得超越市场的长期收益,必须理解市场,因时因地根据市场变化做出相应调整,逐步形成自己的独特优势。

根据众禄研究中心仓位监测,偏股型基金平均仓位为78.25%,较4月底降低1.70%,纳入统计的共193只股票型基金,平均仓位为89.81%,较4月底降低1.11%;共442只指数型基金,平均仓位为92.53%,较4月底大幅降低0.24%;共1856只混合型基金,平均仓位为52.39%,较4月底大幅降低3.01%。

*ST重庆钢进入重整进程后,债权规模一直备受关注,就在此时,*ST重钢为市场抛出一剂定心丸。

应该说,基金公司近期在渠道培训上面下了大工夫,但记者通过实地调研还是发现了一些情况。

与之形成鲜明对比的是,这一次IBM等老牌科技公司扛起了上涨的大旗。18日,IBM公布超预期的财报,收涨8.86%,报159.53美元,创下8年以来最大涨幅。目前,IBM股价依然落后整个科技板块,股价较去年收盘价仍跌去3.89%。当日,英特尔收涨1.16%,波音收涨0.6%。

数字化优势:以科技金融驱动普惠责任

颜昕告诉记者,与理财基金等类货基产品相比,货币基金不会占用银行的风险资本,虽然未来收益率可能会下降,但对于风险资本占用较高或者投资风格相对稳健的银行来说仍具吸引力。

合作中,金融投资人(金融机构或另类投资管理公司)会和这些优势企业共同成立并购基金,然后由金融机构或另类投资管理公司负责基金的融资安排,而由优势地产企业负责并购后项目资产的运营管理,退出时,项目资产可直接在市场上抛售或由合作的优势企业协议收购。

不过,前述FOF团队的人士表示,“公募FOF销售遇到挑战,这在某方面来看对于整个行业是好事。”

“2017年以来,市场资金价格一直处于上升状态,反映在固定收益类产品上,便是收益率的不断攀升。”某银行业内人士向表示。

另有某私募母基金合伙人表示,从收益上看,投资某一只基金,既可能获得很高的回报,也可能获得很低回报,而通过FOF投资多只基金,凭借母基金管理人专业的管理能力,FOF的收益率有望在全行业处于中高部分。

凭借覆盖面宽、持股分散等优势,2016年量化多头基金大放异彩。然而,在2017年资金抱团白马股的市场环境中,量化多头基金整体业绩低迷,整体净值表现落后于市场平均水平。基金研究人士分析认为,这主要是因为此前几年有效的小盘股因子因为监管环境的变化而失效,而资金抱团的市场也不利于量化基金发挥均衡和分散配置的特长。

目前我国养老金融尚处于起步阶段,市场上个性化、差异化的养老金产品较少,难以满足投资者不同层次的需求,而且随着资管产品种类的不断丰富,投资者很难具备专业的养老金投资知识。

电子行业最受青睐

大多数市场观点认为,新规出台后,货币基金收益率将呈现下降趋势。主要源于监管对于货币基金投资上的一些规定——同一基金管理人管理的全部货币市场基金投资同一商业银行的存款及其发行的同业存单与债券,不得超过该商业银行最近一个季度末净资产的10%,以及货币市场基金投资于主体信用评级低于AAA的机构发行的金融工具占基金资产净值的比例合计不得超过10%等,这给货币基金的资产配置带来很大挑战。

建议关注权重较高、资金流入规模较大的个股:贵州茅台、浦发银行、兴业银行、中国建筑、海康威视、美的集团、上汽集团、长江电力、平安银行、京东方、恒瑞医药、北京银行、招商蛇口、大秦铁路、中国重工、伊利股份、保利地产、华夏银行、洋河股份

做市场中的逆向思考者

金元基金

5家基金公司旗下的FOF产品多在10月底截止发行,其中南方全天候策略FOF将在10月27日截止发行,海富通聚优精选FOF发行时间则截止到11月10日,而各家为了首发FOF产品也是纷纷使出“浑身解数”,产品策略也各有不同。

在机制建设方面,公司无论是对研究员还是对基金经理,都强调要为研究做贡献,并给予不同权重的考核,从而形成研究员和基金经理的紧密交流机制,投资和研究之间形成快速反应和互动,效率大为提高,人才成长也更加迅速。

发行失败或常态化

把一件事情做到极致

ETF基金超七成上涨。中证500信息技术指数ETF上涨3.67%,涨幅最大,深证TMT50ETF上涨3.64%,景顺长城中证TMT150ETF上涨3.09%,广发中证全指信息技术交易ETF上涨3.09%;国泰纳斯达克100(QDII-ETF)下跌2.23%,跌幅最大,博时标普500ETF(QDII)下跌1.81%,国泰上证180金融ETF下跌1.34%,工银上证央企50ETF下跌1.34%。

不过,业内的普遍看法是,货币基金的这一发展势头或不可持续。

证监会网上最显示,截至9月22日,证监会共收到84只公募FOF申请,除了首批获批的6只,还有78只在排队等候。第二批FOF有望在申请靠前的基金公司中诞生。其中,易方达、中融、长信、华安、天弘、前海开源、上投摩根、招商等8家基金公司都是在去年11月29日首批上报产品,富国、汇添富、广发、诺德、国泰等基金上报产品也较早。第二批FOF很可能从这些公司中产生。

除了体育B,据证券时报记者统计,自5月份以来,还有3只分级B触发下折,分别是富国中证移动互联网、鹏华中证国防和华安创业板50。

中国基金报记者 刘宇辉

"一般而言,持股比例越高,定增基金遭遇赎回时的流动性压力就越大。对于定增基金来说,还需要对比减持新规,看目前持股中有多少受限股、多少禁售股。"某基金投资总监表示。

“新规主要是为了解决资本市场,特别是机构投资者参与固收类基金的流动性问题的一个举措。”上德谷投资董事长赵立松告诉21世纪经济报道记者,主要是要规避在机构投资者赎回基金的过程中可能会引发的基金流动性问题和系统性风险。

综上所述,中邮、易方达受乐视网长期停牌及估值下调影响最大,尤其是中邮,由于重仓持有乐视网,持股市值超过12亿元,因此必然面临赎回压力。

9月19日,德邦基金发布了关于德邦锐祺债券型证券投资基金基金合同终止及基金财产清算的公告。值得一提的是,这只基金刚刚于今年6月21日成立生效,距离此次清算公告也就3个月左右时间。

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资产配置理念渐成主流

基金发行回暖

二、两大类债券基金经理三年期收益25强排名 三年期纯债类基金经理25强排行榜

10月1日,《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》即将实施,业内人士预计,在新规之下最主要的改变可能是货币基金收益率的下降。不过,收益率虽降,但可投资价值仍在,货币基金无论从长期还是短期来看收益率依然高于银行定期存款,临近国庆中秋长假,受制季末MPA考核的压力,在资金利率短暂冲高的时点,正是投资者布局货币基金的良好时机。

几家欢乐几家愁,就在首批6家基金公司大力宣传旗下FOF产品获批之际,此前积极备战的多家基金公司将不得不排入后发名单。据证监会最新公示的基金募集申请核准进度表显示,在去年11月29日,共有21只FOF同时向证监会发起申请,基金公司发行FOF的热情可见一斑。2016年12月6日,证监会受理了上述基金的申请,并于2017年3月21日、23日给出第一次反馈意见。直到9月8日,首批冲刺终于宣布了胜利者名单,包括华夏聚惠稳健目标风险混合型基金中基金(FOF)、南方全天候策略混合基金中基金(FOF)、建信福泽安泰混合型基金中基金(FOF)、泰达宏利全能优选基金中基金(FOF)、嘉实领航资产配置混合型基金中基金(FOF)、海富通聚优精选基金中基金(FOF)。

双重对冲

从机构调研的中小创公司来看,多数均是绩优真成长股。如歌尔股份,2017年上半年实现营业收入99.7亿元,同比上升52.4%,归属上市公司股东的净利润7.19亿元,同比上升51.6%。分析人士认为,歌尔股份第三季度的净利润将继续快速增长,显示声学器件升级及VR行业需求快速成长,公司作为声学器件龙头企业,必将充分受益于智能硬件中声学器件的产品升级。另外,公司积累的光学设计制造、传感器设计制造、3D封装方面的经验使得公司成为电子行业内为数不多的,可提供声光电整体解决方案的平台型企业,公司目前在VR产业链中的核心地位即是佐证。

近期主流投资机构对“二线白马”和“二线蓝筹”进行价值挖掘,何震持积极看法。相对于上半年异军突起的多数千亿市值以上的大盘白马股,目前二线白马、二线蓝筹的成长性要更好,PEG(市盈率相对盈利增长比率)也更低,一些从传统白马股撤出的资金,可能会对相关个股有比较大的投资兴趣。“上半年上证50、中证100等大盘指标股的强势表现,未来有可能会持续扩散到沪深300及更大范围”,何震表示。

王荆杰也直言,与2013年相比,今年尚谈不上钱荒。一方面,经过2013年的钱荒,央行对流动性的管理越来越得心应手,不仅有常规的公开市场操作,还有MLF、SLF等操作随时为市场补充流动性。另一方面,从实体经济的需求看,2013年虽然利率高,但是市场融资需求依然旺盛,为持续的钱荒埋下伏笔,而目前市场对资金的需求则不是很强,社融规模已经大幅下降,所以今年可能谈不上钱荒。

“‘三个特色’需要‘三个一流’支撑,分别是打造一流的人居环境、打造一流的公共服务配套、打造一流的社会治理。”金承涛介绍。

追溯历史,货币基金市场始建于20世纪70年代,两名华尔街经纪人布鲁斯.本特和亨利.布朗瞄准“利差倒挂”这一机遇,发明了美国第一只纳税货币市场基金——ReserveFund。而利率倒挂长期存在、美国股市数次崩盘,都为此后货基迅速壮大提供了肥沃的土壤,至2008年末,美国货币基金市场规模已发展到惊人的3.5万亿美元。

据中证报道,7月1日,《证券期货投资者适当性管理办法》将正式实施。为贯彻落实相关要求,做好准备工作,5月18日北京证监局就向辖区各基金经营机构下发通知,要求对 《管理办法》的实施准备情况开展自查。此次自查的范围是:包括但不限于管理制度、人员配备、技术设备、对《管理办法》的培训宣传以及投教产品制作等方面内容。

“我们的分级基金目前都会保留下来,公司不考虑把分级基金转换成LOF产品,如果规模小,换成LOF也做大不了,留一个指数LOF没有意义。”上述基金经理表示。

规模边缘化

排除以货币基金上榜的天弘基金,华夏基金以半年净利润195.59亿元的收入领跑全行业。而从管理资产规模来看,华夏基金仅在公募基金当中排名第9,主要以操作相对不受限制的主动权益型基金为主,这意味着华夏基金并不是以规模取胜,“赚钱王”的头衔实至名归。

华夏恒生ETF是境内首批跨境ETF之一,早在2012年8月就已推出,并于2012年10在深交所上市,已成功运作多年。数据显示,截至8月27日,华夏恒生ETF成立以来净值增长率达49.58%,今年以来收益率达22.97%,同期业绩比较基准收益率为20.05%。

统计显示,上周MSCI新兴市场指数升至1125.91点,创下了2011年7月以来的新高。不少新兴市场的股票也纷纷创下新高,其中,台湾股市创下1990年以来的新高,港股创下了2007年来新高,印度、巴西股票市场也在近期纷纷创下了历史新高。

最新披露的基金三季报显示,今年成立的次新基金中,近七成偏股型产品选择建仓、加仓,由此透露出权益类新基金对股市的乐观态度。

在社保基金、企业年金等方面,公募基金承担了我国现有养老金资产的主要管理工作,并取得较好收益。

偏股混合基金规模大,涉及的持有人数量众多。此类中的龙头基金,往往也是全市场的龙头,历年都是排名争夺最激烈、最吸引市场目光的阵地。排名大幅提升者的名次前进了80至300名不等。虽然上半年排名落后,但这8只基金总份额依然稳定,显示出投资人逐渐成熟,对其业绩回升有充足耐心。

值得注意的是,虽然近期大消费板块整体表现不济,多只个股融资余额也出现下滑。但对于那些基本面业绩有强力支撑的行业龙头企业,融资资金仍然持续看好。其中,贵州茅台8月以来融资余额增长2.24亿元,格力电器融资余额增长5.83亿元。 绩优消费主题基金极速开户 只需8秒 基金代码 基金简称 近三月收益 费率 操作 398061 中海消费 19.57% 1.5% 0.15% 购买 开户购买 519002 安信消费 15.66% 1.5% 0.15% 购买 开户购买 310388 申万消费 14.35% 1.5% 0.15% 购买 开户购买 数据来源:同花顺 iFinD,截至日期:2017-10-26

6月24日,国海富兰克林发布公告称,原公司副董事长兼总经理吴显玲担任该公司董事长,而公司原董事长GregoryE.McGowan因工作需要转任本公司其他岗位。资料显示,吴显玲曾担任广西证券登记有限责任公司法定代表人、总经理,广西证券有限责任公司副总裁,国海证券(000750)有限责任公司副总裁。于2006年加入国海富兰克林,历任督察长、董事长、副董事长兼总经理等职位,现任国海富兰克林资产管理(上海)有限公司董事长。

五年来收益率超2倍

对此,蚂蚁金服回应称:“基于蚂蚁金服的techfin战略,蚂蚁聚宝也在探索更大范围地向金融机构的开放。向货币基金开放代销渠道一事,我们确实正在酝酿中,会在合适时机跟大家沟通。”

本周将迎来国庆中秋双节长假,不少闲钱又开始物色“人闲钱不闲”的最佳办法。流动性较强的货币型基金又成了短期资金推崇的选择之一,除此之外,债券型、偏股型基金作为收益、风险相对较高的理财方式,也面临节前是否值得配置的问题。基金经理普遍认为,四季度股市缺乏大跌的理由,可维持谨慎乐观,节前最后一周不宜大幅调仓。

与逆回购相比,货币ETF参与门槛低且投资灵活度高,可以实现日内T+0买卖交易,在持有期限上也更为多变。并且,从收益率上来看,一般情况下货币基金的平均收益会高于隔夜或者7天逆回购,但在个别时间段回购会出现收益率大幅波动的情况,高于货币基金。整体而言,相对于逆回购,场内货币是一种更为大众化和简便的投资方式。

兴业聚利“退步”最快

6月9日和12日,工银瑞信国际原油证券投资基金(LOF)(场内简称:原油LOF)发布了基金合同终止的风险提示公告和第二次风险提示公告,称由于该基金已出现连续60个工作日基金资产净值低于5000万元的情形,根据基金合同约定将终止基金合同并进入基金财产清算程序。

记者重点关注了三季度以来,这13只收益率超过10%的偏股基金,其中银华沪港深增长股票等8只基金今年以来收益率超过20%。这8只基金中,有6只基金今年二季度末的头号重仓股为白酒股。其中银华沪港深增长股票和农银汇理策略精选偏股混合这2只基金,白酒股仓位最高。二季度末,2只基金持有白酒股市值占基金净值比分别为44.89%和32.05%。

泰旸资产总经理刘天君认为:“新一代消费群体对个性化产品的需求提升及渠道的被动出清,将驱动持续的消费升级,看好高端白酒、免税店、豪华车、商业地产等受益于消费升级的板块及科技互联网等新兴领域的投资机会。”

资料显示,施罗德亚洲高息股债基金是一只混合型基金,成立于2011年,主要投资于亚洲股票和亚洲定息证券。截至今年6月5日,施罗德亚洲高息股债基金年内收益已达8.81%,处于同期同类产品的前1/3。而拉长时间看,除2015年微跌2.72%外,在成立以来的其他年份,施罗德亚洲高息股债基金都获得了正收益,且位居同类同期产品前列。

基金经理 苏卿云

南方全天候策略FOF战略资产配置方案为,80%以上投资于公募基金(含QDII)中,股票型比例为0%-30%;战术性组合调整:使用风险评价模型,以实现组合中各类资产的风险均衡;基金筛选策略:对于股票基金、混合基金、债券基金、货币基金、大宗商品基金及ETF、LOF的选择上有不同筛选策略。

“基金入股国有企业最重要的是保持资本的保值增值,从外部性来讲,有利于国有企业内部的权力制衡,从而促进企业的健康发展。”据王胜判断,基金入股国有企业这种形式以后会形成其他机构纷纷效仿的局势。

《每日经济新闻》记者了解到,东证睿丰是一只灵活配置混合型基金,封闭期为三年(含三年),封闭期届满后转换为LOF。从2014年9月成立至今,这只基金的持有人结构里始终是个人投资者占多数。在当时的上市交易公告书中提到,截至2015年2月27日,东证睿丰个人投资者持有份额占比为99.91%。在2015年、2016年年报中,这一比例分别为98.27%、97.99%、98.29%。

张永超认为,投资人对今年量化产品业绩下降有误解,上半年表现较差的量化基金持仓上大多偏中小盘,在当时蓝筹、白马行情下,自然会有较大波动。但实际上,以基本面因子为主的产品也有不错的表现。

一个世界级的中国特色私募基金小镇,不远处的未来可期可遇。(完)

基金公司还是比较乐观。工银瑞信基金表示,新规从多个环节提出了基金产品全生命周期的流动性管理要求,建立和完善了开放式公募基金的流动性管理框架,规范了管理人的流动性管理机制,降低中国金融市场系统性风险发生的可能性,将有利于公募基金行业的平稳发展,提高基金行业在极端市场环境下的运作稳定性,切实保护基金份额持有人的利益。

六、个股分析

网友提问:嘉实在FOF策略的储备上还有哪些?

记者 :每日交易额度限制具体会给投资者带来怎样的影响?

基金投资策略

依托浔龙河、时光贵州、云漫湖等标杆性特色小镇项目,公司打造的“贵安模式”和“棕榈模式”已成为特色小镇样板工程。公司一方面通过收购浙江新中源45%股权,提升项目施工能力,另一方面在运营和内容端完善布局。浔龙河麦咭启蒙岛儿童乐园、创客街,时光贵州二期、云漫湖森哒星生态度假公园等经营项目顺利开放。公司围绕生态城镇建设,在娱乐、文化、旅游、体育等领域展开布局,达到吸引游客消费的目的。这种商业模式将利润从短期施工端不断延伸至中长期的运营。公司已和5个特色小镇达成合作意向,项目投资高达245.69亿元,体现出其商业模式的吸引力。

从单只产品的表现来看,诺德基金也展现出不俗的投资实力。其中,诺德价值优势混合型基金今年以来涨幅高达34.47%,诺德周期策略混合型基金和诺德成长优势混合型基金今年以来涨幅也分别为26.50%、19.86%,均超过上证综指及沪深300指数的涨幅。

施罗德投资中国业务总裁郭炜表示,施罗德之所以能在逆境中增长,其深厚稳健的经营作风和贯穿所有投资领域的风险管理传统功不可没。其中,资产配置策略是突出的代表,它的突出特色是打破传统资产类别,按照风险溢价配置多资产组合。基于风险溢价的资产配置策略把传统的资产类别横向拆开,按照风险特质划分成不同的风险溢价,在此基础上进行资产间配比。相比较基于传统资产类别进行配比的方案,它能更好地分散风险。“按照这些风险溢价成立研究小组,提供相关风险溢价方面的研究,久期、信用就是不同的风险溢价研究小组。此外还有另类、波动性等风险溢价,也可以划分成不同的研究小组。不同的风险溢价之间特性分明,那么在做一些资产配置时,就能够比较有效地从风险角度衡量资产配置。”郭炜介绍。

分析称,公募基金发行降至“冰点”,折射出市场信心的脆弱,而从历史数据看,也有可能已达A股的阶段性底部。

首批公募FOF获批,应该说实现了资产管理行业生态的重构,不过,在机构人士看来,刚刚起步的国内FOF仍面临着大类资产单一、产品同质化、投资者教育不足和专业管理人才缺乏等诸多挑战。

从机构调研的中小创公司来看,多数均是绩优真成长股。如歌尔股份,2017年上半年实现营业收入99.7亿元,同比上升52.4%,归属上市公司股东的净利润7.19亿元,同比上升51.6%。分析人士认为,歌尔股份第三季度的净利润将继续快速增长,显示声学器件升级及VR行业需求快速成长,公司作为声学器件龙头企业,必将充分受益于智能硬件中声学器件的产品升级。另外,公司积累的光学设计制造、传感器设计制造、3D封装方面的经验使得公司成为电子行业内为数不多的,可提供声光电整体解决方案的平台型企业,公司目前在VR产业链中的核心地位即是佐证。

为何这几只基金近期能有如此高的涨幅?背后的决定因素正是前面提到的两大原因:首先,有一定折价空间;其次,剩余存续期或封闭期较短。如果估值有折价,而剩余的期限不长,这就意味着很快就能变现。以下是这3只基金截至6月16日收盘时的涨跌和折价情况:

519162      新华信用增益A    混合债券型二级基金    于泽雨       3.51                   39/481                6.47                 28/416              -1.72

截至今年二季度末,大成基金旗下一共管理了8只货币基金,两只短期理财债基,货币基金管理总规模671.08亿元,在全市场106家基金公司中排名第20。

 
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